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[股票投资网]解开黄金季节性上涨之谜:疯狂的资本会催生新的泡沫吗?

摘要:[股票投资网]解开黄金季节性上涨之谜:疯狂的资本会催生新的泡沫吗? 周四,新鲜出炉的美国6月非农就业人数录得新增480万人,表现优于前值和市场预期,但黄金在短暂下跌之后很快便实


  根据他统计的数据,黄金从2001年的低点(257美元/盎司)上涨到2011年的高点(1894美元/盎司)过程中,获得了高达638.2%的惊人回报率。也正是在此阶段,黄金市场逐渐形成稳定的季节性规律。

  汉密尔顿指出,具体到夏季的三个月份,黄金表现也会存在一些差异。统计数据显示,和过去20年黄金全年平均涨幅相比,6月份黄金涨幅只拥有不足1%的优势,是整个夏季最低迷的一个月。相比之下,黄金在过去20年8月份的平均涨幅较全年均值高出2.3%。

  但实际上,黄金之所以形成这样的季节性规律,和投资需求以及投资者心理的变化有关。

  不过相对于早已人气爆棚的现货市场,汉密尔顿认为黄金期货和ETF市场将吸引更多的资本流入。

[股票投资网]解开黄金季节性上涨之谜:疯狂的资本会催生新的泡沫吗?

  通过回溯当年的数据可以发现,在金价不断刷新高点的情况下资本流入速度加快,流入规模也空前庞大,从而推动金价继续创造纪录新高。在8月底金价回落之前,几乎整个夏天,黄金都处于极度超买状态,疯狂追涨的多头联手炮制了一段“夏季神话”。

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  在上一季度金价升至近八年高点的过程中,黄金市场实际上已经吸引了大量投资资本流入。如果投资者继续大量买入,可能会认为制造新的泡沫,这一危害不可不防。

  看完上一部分的分析,相信不少投资者都会好奇:黄金为什么会有这么神奇的季节性上涨规律?

  那么今年又是什么情况呢?

  2020年,由于存在巨大的反季节性投资需求,黄金价格第二季度已经一路狂飙多次刷新近8年高点。但更可怕的是,在经过3月份的崩盘后,美联储通过近乎疯狂的印钞让股市快速由熊转牛,却也让泡沫空前壮大。有鉴于此,惧怕股市泡沫破裂的投资者比往年更有可能被黄金强劲的上行动能吸引,进行更大规模的资本转移。

  举个例子,2016年黄金出现了历史上最经典的夏季上涨行情(之一)。当年6月,金价开报1215.32美元/盎司,收盘时录得1321.90美元/盎司,月度涨幅超过100美元,期间还一度飙涨到1358美元的高点。

  汉密尔顿指出,从季节性规律来看,现货黄金及其相关资产(包括ETF、实物金以及金矿股等)通常会在6月初进入短暂的低波动期,且整体上呈下行趋势,但会在月底之前实现反弹,并拉开夏季疯狂行情的序幕。

  ETF管理者必须发行足够的ETF股票来抵消过剩的需求,然后用所得资本购买更多实物黄金,再交由相应的银行托管。

  的确,不同于股市有财报季,原油有炼厂检修等明显的周期性利多/利空,黄金市场似乎不应该受到太多季节性因素的干扰。

  根据Zeal LLC统计的数据,截至6月19日当周,一份价值达100盎司黄金的黄金期货合约只需在其账户中保持9150美元现金的保证金。然而,当时的金价是1725美元,也就是说每手合约控制着价值17.25万美元的黄金。

  周四,新鲜出炉的美国6月非农就业人数录得新增480万人,表现优于前值和市场预期,但黄金在短暂下跌之后很快便实现反弹。连创历史纪录新高的非农都无法构成真正威胁,还有什么能让金价停下上涨的步伐?

  有鉴于此,金融市场研究公司Zeal LLC创始人、知名分析师汉密尔顿(Adam Hamilton)预测,今年夏天黄金将迎来一波疯狂的行情,这足以让多头赚得盆满钵满,让空头兵败如山倒。

  ③从黄金和股市的相对表现,7-8月是一个转折点,股市会在这段时期由盛转衰,黄金则将加速上行。

  1。黄金的季节性上涨之谜

  因此,6月底的金价水平,对于资本流动来说具有至关重要的意义:

  ①历史数据表明,7-8月黄金的季节性投资需求会大幅上涨;

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  ②近段时间的大幅上涨为黄金积聚了大量人气,资本流入的势头很有可能会持续到8月末。


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